当市场还在为《GENIUS法案》的通过欢呼时股票配资的公司官网，ARK基金却悄悄抛售了价值1亿美元的Circle股票。这家以"加密死多头"闻名的机构，为何在监管利好落地时选择撤退？10天暴涨6倍的Circle，究竟是价值发现还是泡沫狂欢？
法案狂欢下的资本异动
美国参议院以68-30票通过《GENIUS法案》的当天，Circle股价单日飙升30%，市值突破367亿美元。CEO杰里米·阿莱尔激动宣称"历史正在被书写"，但戏剧性的是，ARK基金却在法案通过前后连续抛售64.3万股，套现近1亿美元。这种"利好兑现即撤退"的操作，像极了华尔街经典的"买预期卖事实"剧本。
更耐人寻味的是，ARK仍保留86%的持仓，这种"部分获利了结"策略暴露了机构玩家的矛盾心态：既不愿错过长期红利，又担忧短期估值透支。要知道Circle当前市盈率已高达367倍，其核心盈利模式——USDC稳定币的利息收益，能否支撑如此夸张的估值？
ARK的"精准撤退"与市场信号
作为持有21.5万枚比特币的加密信徒，"木头姐"凯西·伍德此次减持时机堪称教科书级别。6月11-12日的抛售恰好处在参议院通过法案、众议院表决前的关键窗口，这种对政策节奏的精准把控股票配资的公司官网，暗示机构认为市场可能已过度定价监管利好。
历史数据显示，ARK在2023年特斯拉暴涨400%期间同样采取阶梯式减持，最终成功锁定收益。此次操作与其说是看空，不如说是对"立法流程风险"的对冲——毕竟法案还需经过共和党控制的众议院和特朗普签字两道关卡，政治博弈仍存变数。
机构策略分化：谁在坚守？谁在观望？
与ARK形成鲜明对比的是，贝莱德等传统资管巨头至今按兵不动。这种分化揭示了两种投资逻辑：激进派选择"事件驱动"短期套利，保守派则押注"合规红利"的长期价值。就连Circle CEO阿莱尔本人也仅计划出售8%持股，管理层克制的减持幅度，某种程度上为估值泡沫提供了安全垫。
值得注意的是，MicroStrategy等"比特币囤积者"与Circle代表的稳定币赛道正形成新范式对立。前者信奉"持有即信仰"，后者则依赖政策驱动的商业模式。当比特币ETF资金流入放缓时，稳定币合规化带来的增量市场，正在重构加密资产的估值体系。
狂热中的冷思考：三个潜在变数
第一重风险来自立法流程。众议院共和党领袖已暗示可能附加监管条款，若法案在7月底前未能落地，当前高涨的市场情绪可能快速逆转。第二重考验是盈利能力，Circle去年17亿美元收入中99%依赖利息收益，在美联储降息周期中，这种模式将承受巨大压力。
最危险的信号来自流动性层面。ARK的减持只是开始，若更多机构选择获利了结，367亿美元市值的Circle可能面临"大资金进出两难"的困境。6月16日该股盘中振幅超10%的异动，已经暴露了筹码松动的迹象。
给普通投资者的启示
当加密资产从灰色地带走向主流金融，投资逻辑正在发生本质变化。建议关注三个关键节点：众议院表决进展、特朗普签字时点、以及Circle三季度利息收益数据。记住华尔街百年箴言：当出租车司机都在讨论某个股票时，最好的机会往往已经过去。
真正的价值投资者，应该学会在监管红利的喧嚣中股票配资的公司官网，辨别哪些是"互联网货币"的基础设施革命，哪些只是资本游戏的短期泡沫。毕竟在金融市场里，最昂贵的教训总是用真金白银买来的。
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